Spéculer sur le cours de l’or, avantages et inconvénients

Spéculer sur le cours de l’or, avantages et inconvénients

L’or a connu un regain important de popularité suite aux crises financières de 2008 à 2010. C’est un métal précieux et il a par conséquent toujours eu un rôle de valeur refuges que les plus spéculatifs comme les plus prudents recherchent fortement dans les époques volatiles. Est-ce pour autant un bon investissement ?

L’or, une relique historique ?

Si l’or a un statut mythique de valeur refuge par excellente, fondu en lingots cachés dans les coffres des banques en Suisse, son rôle s’est beaucoup estompé depuis l’apparition de la monnaie papier. Les gouvernements n’accordent plus un rôle aussi important à l’or qu’à l’époque où celui-ci était fondu pour créer des pièces de monnaies. S’il a bien progressé durant la crise, il existe désormais d’autres moyens de protection (positions short, options put, etc.) permettant de mieux résister à une période difficile à moindre coût.

Suivre le cours de l’or n’est pas chose aisée à court terme ni à long terme. Tout d’abord il faut différencier le profil des quatre intervenants sur le marché de l’or :

* les producteurs d’or cherchent à écouler leur production au meilleur prix, ils vont rarement avoir des ordres massifs mais une hausse ou une baisse de production va avoir un impact à moyen terme, de même que des découvertes de gisement ou des déceptions peuvent agir sur les cours à très court terme

* les joailliers ont relativement la même logique en dehors du fait qu’ils sont acheteurs d’or, ils vont rarement stocker l’or mais ils jouent sur l’offre et la demande, ils répercutent en fait l’état de l’économie mondiale

* certaines banques centrales ont également des réserves d’or, leurs achats et leurs ventes sont massifs et leurs effets peuvent être très brutaux

* les spéculateurs, enfin, peuvent amplifier certains mouvements générés par les acteurs ci-dessus ou agir en fonction des signaux reçus sur d’autres marchés

La corrélation de l’or au Dollar américain

En particulier, l’or est très corrélé au Dollar Américain, lorsque celui-ci se renforce le cours du métal jaune à tendance à baisser, de même qu’il a tendance à progresser si le Dollar s’affaiblit. Cela peut fortement impacter vos investissements si vous achetez l’or en euro, puisqu’une hausse du métal précieux peut être compensée par la baisse de la devise, ce qui fait que le prix en euro peut rester constant, voire baisser !

L’or peut avoir un atout de diversification, mais son principal inconvénient est qu’il n’est pas un actif productif, vos lingots ne vous servent à rien, en particulier ils ne vous rapportent pas de dividendes, ni de coupons à la différence d’actions ou d’obligations. Vous passez ainsi à côté du principal intérêt des marchés financiers, à savoir allouer les capitaux à des activités productives. C’est pour cela que la spéculation sur le cours de l’or n’a d’intérêt qu’à très court terme sur du trading technique ou dans les périodes de crises. A long terme, vous vous appauvrirez si vous achetez de l’or.

Et un joyeux Noël doré à toutes et à tous !